证券时报记者 吕锦明

美联储周四宣布加息25个基点，并有可能在明年加快加息步伐，另外，内地债市当日暴跌，港股因此低开低走，对利率走势敏感的香港本地地产及收租股明显受压，内地债市风险也困扰中资金融股走低，拖累港股大跌1.77%。市场气氛显著偏淡，分析人士预期，香港利率也会紧跟其后，令香港楼市、股市承压，建议投资者奉行“现金为王”的防守策略。

金融地产股承压

美联储周四结束今年最后一次议息会议，以全票通过加息0.25%的决议，将联邦基金利率提高到0.5%至0.75%，符合巿场预期。这是美联储今年来首次加息，亦是10年来的第二次。会后声明强调，美国的经济活动自今年年中起出现温和扩张，劳工就业巿场继续走强，就业人数稳步增加，失业率下降；另外，美国的通胀也由年初起出现上升，但仍低于美联储预定的2%长远目标。

美联储宣布加息25个基点之后，香港金管局即时宣布将香港银行业贴现窗口基准利率上调25个基点至1厘。香港银行同业拆息也跟随进一步上升，1个月港元拆息连升7个工作日，升至0.664厘，连续刷新8年来的新高；3个月拆息利率最新报0.934厘，见逾7年高点；另外，6个月和12个月拆息走势均向上。

受到上述消息影响，加上内地债券市场出现暴跌，港股恒指周四早盘低开近200点后反复走低，盘中跌幅一度扩大至最多逾450点，恒生指数一度失守22000点水平，收市报22059点，跌397点；恒生国企指数报9479点，跌227点；港股大市总成交额比上一个交易日显著大增31%，至逾808亿港元。

从个股及板块表现看，对利率走势敏感的香港本地地产及收租股普遍受压，截至收盘，长实地产（01113.HK）和新鸿基地产（00016.HK）的跌幅超过2%，长地跌1.25港元报50.25港元，新地报99.7港元；另外，恒隆地产（00101.HK）跌幅逾3%；领展（00823.HK）跌2.1港元、跌幅超过4%，报50.4港元，成为表现最弱势的蓝筹股。

中信里昂证券中国内地及香港策略研究部主管张耀昌表示，美国加息将影响香港楼市，虽然目前香港的经济向好，但整体楼市供应仍显不足，加上特区政府的调控“辣招”压制楼市交投，因此预期明年香港楼价将跌一成。

美元债券利率上升不利公用股，香港中华煤气、电能实业和港灯的跌幅均超过1%。另外，内地债市大跌困扰中资金融股的表现，截至收盘，工商银行、建设银行的跌幅近3%，工行收报4.57港元，建行收报5.55港元；中国人寿跌幅近3%，收报20.7港元。

“现金为王”呼声又起

就美联储加息后港股面对的外围影响，外资美银美林发表研究报告表示，美联储本次加息后，面对本土经济增长加快以及特朗普上任后或出台政策刺激通胀，未来美国的加息步伐有加速的可能，这将对区内市场带来短期风险，但美银美林强调相信区内市场可以抵御加息带来的波动。而加息也反映美国经济改善，从而带动全球经济，预期中长期对亚洲区的影响属正面。

美银美林指出，历史数据显示，新兴亚洲市场在加息后会呈现经济增长转弱，之后才逐步回升至加息前水平的走势，而短期内亚洲货币兑美元也将持续贬值。报告认为，区内国家的货币政策再宽松的空间有限，财政政策将会显得更为重要，相信区内国家有空间灵活应对经济下行的风险。

香港耀才证券（01428.HK）主席叶茂林表示，虽然深港通的开通从长远看有利于香港金融市场，但他预期在未来一年香港经济及资本市场将面临重重挑战，原因是在美联储本月加息后，预期明年将会再加息2厘，届时，香港的利率也会跟随向上，这为香港的股市及楼市带来下调压力。因此，他建议投资者在未来一年以守为攻，奉行“现金为王”的防守策略。