－－北京时间2015年3月23日，中国市场领先的饮料生产商康师傅控股[-2.93%]有限公司(以下简称康师傅) (0322:港交所)在香港发布2014年度业绩报告。报告显示，2014年康师傅集团营业额继续突破100亿美元至102.38亿美元，毛利率同比上升0.21%至30.46%。方便面业务及饮料业务业绩水平均优于市场;期间首度成功实现百事饮料的营运盈利目标;集团整体股东应占收益达4亿美元，同比下跌1.97%，如扣除2012年收购百事部分费用影响，同比上升6.52%。

尽管康师傅连续两年销售额及净利润增速减缓，但以中金公司和中投证券(香港)为首的机构方代表还是对康师傅控股(0322:港交所)给出“推荐”评级，表现出市场对于康师傅能够在2015年凭借产品结构创新升级、整合饮料及方便面运营中心和更加精准高效的资源配置反转业绩的信心。同时，以韦俊贤执行长(曾在雅芳、宝洁等跨国公司巨头任要职)为代表的职业经理人团队在2015年全面掌舵公司的经营和管理工作，也将会令人期待。这也在康师傅宣布将与星巴克咖啡合作在中国大陆生产星巴克即饮饮品并拓展市场分销渠道的市场举措上得到印证。

细读这份业绩报告，我们发现在2014年康师傅的业务发展呈现出以下几个显著特点：

1. 旗下多款产品市场份额继续稳居全国第一

据AC Nielsen最新报告指出，康师傅集团核心产品市场占有率持续上升并稳守领导地位，旗下共计拥有12个营收超过10亿人民币的子品牌，其中9个为饮料品牌，3个为方便面品牌。以2014年1-12月销售量为基准，康师傅旗下的方便面、即饮茶(含奶茶)、包装水的市场占有率分别46.8%、53.9%及20.8%，齐居市场第一位;而据Canadean 2014年12月数据显示，百事饮料的可乐口味及果味美年达碳酸饮料于2014年分别以48.3%及38.7%的市场占有率，居同类产品第一位。

2. 方便面业务看淡市场价格竞争，专注产品创新升级

2014年中国方便面市场销售量同比衰退7%。康师傅方便面业务2014年销售额约为41.38亿美元，约占集团总销售额的40.42%，毛利率同比下降0.91%至28.33%。方便面销售量和销售额的市场占有率分别为46.8%和56.4%。凭借行业领先的品牌及强大的市场占有率，极强的原材料成本议价能力和生产效率不断提升，康师傅方便面的毛利率在行业中处于领先。

作为方便面行业的领导者，康师傅在2014年的第三季度率先撤出搭售火腿肠的价格战，并将重点资源投入到产品创新升级。2014年康师傅方便面旗下共有红烧牛肉、香辣牛肉、香菇、鲜香、酸菜、卤香六大全国性天王产品，辅以在全国各区域表现突出受到消费者追捧的地方口味，形成了丰富的产品矩阵，且具有极强的创新能力。据来自AC Nielsen的市场分析报告，现今全国在售的100余种方便面口味中，约30-40%的产品为全国口味，比如红烧牛肉面及老坛酸菜面等;另有40-50%是区域地方性口味产品;其余10-20%为高端品牌，而目前高端方便面在国内市场占比仅为 2%-3%，预计未来3年此规模将会翻倍，并会带来约28亿元人民币的市场增量。康师傅14年开始重点推广共3种口味的创新高端面品牌爱鲜大餐® ，售价较普通桶装面高出30%-40%。另外旗下还有珍料多、炒面套餐®等高端产品进一步充实产品线，满足消费者日益增长的健康和营养需求，推动方便面产业的迭代升级。

3. 饮料业务提质降速，注意国际品牌策略

受经济不景气及气候不稳定等因素影响，2014年中国饮料市场销售量同比增速下滑4.3%。康师傅饮料业务2014年销售额约为58亿美元，同比下滑7.46%。但得益于主要原材料胶粒和糖价下降，令饮料业务的毛利率同比上升1.17%至31.92%。

据AC Nielsen销售量数据显示2014年1-12月，康师傅即饮茶市场(含奶茶)占有率达53.9%，较去年同期上升2.1%，继续稳居市场第一;包装水市占率20.8%，居市场第一位;果汁饮料凭借康师傅旗下果汁品牌(康师傅果汁，每日C，传世新饮，冰糖系列等)及百事纯果乐品牌，市场占有率达23.9%，居市场第二位。

2015年，康师傅渠道将导入百事饮品品牌和产品，两者进行联合品牌经营。届时新产品将拉动销售收入提增长，康师傅将占据更高的市场份额。同时企业规模效应将会体现，经营利润率将随着市场占有率的扩大而逐步提高。

另外，康师还在2015年3月与中国市场表现强劲的国际咖啡领导者星巴克咖啡公司签订战略合作协议，双方将依托康师傅在中国市场强大的生产能力和销售渠道，一同拓展规模达60亿美金的即饮咖啡和功能饮料市场。

这也验证了康师傅饮品事业2015年发展策略“持续巩固主力产品的市场地位，同时加快创新品类及产品发展”。

4. “通路精耕”下沉至村镇一级，未来瞄准“通路电子化”

康师傅的分销网络遍布全国，这与自企业创建之初就制定的“通路精耕”营销战略不无关系，同时这也是经市场反复印证最有效的快速消费品营销模式。

康师傅在企业早期发展时便创新性采用“定人定时定线”的法则去拜访客户, 即使在公司资金状况最紧张的1998年，公司仍然咬紧牙关坚持开疆扩土，渠道“下沉”再“下沉”,多年的“通路精”工作使得康师傅每上市一款新产品便能在极短的时间内将其分销到达较偏远的终端市场。康师傅投入大量时间和人财物力持续累积起的丰富渠道客户，根深叶茂且难以被竞争对手复制。截止2014年，康师傅全国共有近600个销售办事处和约36000名经销商。在覆盖百万销售终端的同时，渠道进一步延伸到村镇一级。而在2015年，康师傅更是提出将“运用新媒体与新科技，建设移动访销系统，持续进行通路精耕电子化”以面对市场变化，进一步巩固渠道优势。

5. 集团业务毛利率不断提升

受国际市场原油价格及大宗商品价格不断下降的利好影响，康师傅各主营业务所涉及的原材料成本在2014年进一步下降，配合生产效率不断提升及规模经济效益体现，2014年康师傅毛利率达到30.46%。

在率先结束与主要竞争对手的价格争夺战后，康师傅的广告宣传及分销成本进一步降低。12年收购百事中国发行五年长期债券，且合并百事中国的银行借款导致公司财物费用大幅上升，对公司净利润率产生了较大影响，这也将随着康师傅对百事中国业务的整合完成和效率提升而不断抵消，这点已在2014年财报中得到部分体现。

康师傅控股执行总裁韦俊贤表示“2014年对于康师傅是极具挑战的一年，尽管受多方因素影响令业绩稍逊于2013年，但我们依然坚定相信中国市场的长远潜力，对前景保持乐观。近两年来，中国消费市场出现了因阶段经济增速下降及结构调整导致的需求增速放缓现象，但我们相信中国政府在经济新常态下拉动内需及城镇化的努力，整体消费市场有望进一步扩大，这将为康师傅集团业务增长注入持续动力。”

在2014的业绩报告中，康师傅控股也表示“面对景气延缓及消费市场迅速转变，2015年的经营环境仍将会带来巨大挑战”。但会在“稳健的经营理念，善控运营成本及资本开支，创新品类/产品”的同时，“加强应变能力，借此提升团队的技能，创造总效，令集团业绩可持续增长”。