近日，美国沽空机构FG Alpha Management宣布做空达利食品集团，消息一出，达利食品集团（03799，HK）股票遭遇大幅度跳水。6月8日，达利食品集团连发两条澄清公告，公告称“严正否认、驳斥及澄清FG Alpha Management对其的指控或评论。”

在第一份公告中，达利食品集团对广告开支、资本开支、经营开支等方面的质疑逐条回应，随即又在当日发布第二份澄清公告，对出现有关指控“关于税务备案不一致”的新细节进一步补充澄清。在强势回应后，达利食品集团股票再次上涨。

乐虎强势推动饮料销售业务

《每日经济新闻》记者注意到，达利食品集团2015年在港交所挂牌上市，上市以来业绩表现一直良好。2015年集团收益168.65亿元（人民币，下同），同比增长13.2%；2016年收益178.42亿元，同比增长5.8%，净利润31.37亿元，同比增长7.7%。其中饮料产品是达利食品业绩增长不可或缺的一环。据达利食品集团2016年年报显示，其食品销售产品销售额在报告期内仅增长了2.6%，而饮料产品的销售额却增长了4.1%，尤其是功能饮料，增长一直较为强劲。

自达利集团2013年推出功能饮料乐虎以来，饮料产品的销售额由2014年的63.99亿元增加至2015年的73.46亿元，在2015年的财报中，达利直接指出“该增加主要是由于乐虎功能饮料的销售额增加所致”。据悉，截至2015年12月31日，销售乐虎功能饮料的收入达14亿元，同比增长79%。

功能性饮料市场“硝烟”正浓

近来，国内功能性饮料市场热闹非凡。据36氪快讯，东鹏特饮刚获得加华伟业3.5亿元投资。此前，东鹏与奥瑞金签订合作协议，奥瑞金为其提供制罐和灌装服务。

国内功能饮料巨头红牛则受到美国Monster（怪兽饮料）进军中国市场的极力挑战。据智通财经网报道，Monster依靠可口可乐的瓶装系统在中国市场进行扩张，目前已进入天津、河北、山东、河南、安徽、浙江和江苏，并表示其会继续扩大广东市场的分销。

事实上，Monster依靠大胆前卫的品牌形象和年轻化的包装设计早在美国市场“圈粉无数”。据Euromonitor数据显示，2008年怪兽饮料反超红牛，已经成为美国功能饮料市场份额第一。

而红牛由于受到2016年年底商标续约风波的影响，有分析人士认为，其恐将“被迫”让出部分市场份额，鉴于此前在美国市场被Monster赶超的经历，因而Monster一度被视为红牛最强有力的竞争对手。

除Monster和红牛，达利乐虎还将与东鹏特饮、娃哈哈旗下品牌启力等产品共同竞争，海外和本土品牌的功能饮料市场大战一触即发。那么，达利乐虎能在这场激烈的竞争中走多远？

6月11日，中略资本创始合伙人高剑锋接受《每日经济新闻》记者采访时表示，近几年中国饮料市场增长疲软，缺乏强劲的细分市场，以老的单品为主。但功能性饮料近几年仍保持大幅增长，所以，诸如红牛、乐虎等这些品牌和企业被资本市场投资关注，是有其内在的逻辑性的。

高剑锋认为，“整体上，功能饮料行业的发展对乐虎来说是比较有利的，但乐虎的问题在于，它不是行业里数一数二的品牌。当行业处于快速成长的阶段，这意味着一次机会，也意味着一次挑战。”

作者：陈祺欣 每 孙嘉夏