来源：人民网-股票频道

 

人民网北京9月22日电 （任风远）从58同城到去哪儿网、从京东到阿里巴巴，一系列海外IPO造富神话掀起了人们对中国企业海外上市的无限遐想。然而，在光鲜的外表背后，中国企业也面临着更严苛的生存环境。遭遇做空机构伏击，便是其中之一。

 

据了解，在美国，专门针对中概股的做空机构有20多家。近期，多个中概股正成为美国做空机构眼中的猎物。

 

天合化工、500彩票网、世纪互联纷纷遭指控

 

9月2日，在港交所上市的天合化工集团，遭到了一家名为“匿名分析”（Anonymous Analytics）做空机构的袭击。该机构指出天合化工存在虚增盈利、伪造财务数据、隐瞒产品真实信息等系列问题，并在报告中发出“强烈沽售”建议。报告称，“天合化工是一个大骗局，是有史以来最大规模的股市欺诈案之一。”

 

受指控影响，天合化工当日股价下跌4.94%，市值蒸发30亿港元，公司股票紧急停牌。

 

9月10日，以做空中概股知名的浑水公司创始人卡森·布洛克在美国价值投资大会上称，500彩票网的许可制度“并不明朗＂，其业务处于灰色地带，浑水已经在做空500彩票网。

 

针对浑水的言论，500彩票网立即做出紧急澄清，重申公司已获在中国合法提供互联网体育彩票服务正当及必要的许可，相关指责毫无依据。然而，澄清并没有阻止当日500彩票网股价大跌8.04%，收报33.05美元。

 

9月10日，做空机构Trinity Research Group（以下简称“Trinity”）发布了一份针对世纪互联的指控报告，认为世纪互联过分夸大公司业务，存在财务和运营业绩造假行为。Trinity表示，世纪互联可能是一场骗局，预计该公司股价将跌至零。

 

指控报告发布当日，世纪互联的股价一度重挫35%，两日累计下跌43%。随后，6家美国律师事务所针对世纪互联发起“集体诉讼”。12日，世纪互联发布公告称，Trinity报告中其存在诸多不实的和片面的信息、对行业发展的错误解读以及一些极为荒谬的推测。

 

做空机构 不断寻找差价的“揭黑英雄”与“暴利捕食者”

 

近几年来，中资公司遭遇海外做空机构狙击的事件屡屡发生。恒大、奇虎360、新东方、网秦等公司，都曾受到做空机构的猛烈攻击。

 

海外股市存在做空机制，“做空”常常被形容为资本市场的鲶鱼，一定程度上净化了市场中的虚假与糟粕。

 

据媒体统计，由于一些中概股涉嫌财报造假事件，在美国证交会严厉打击下，自2011年起逾50间在美国上市的中国企业退市，超过40名相关人员被控涉嫌欺诈罪。做空机构的存在，意味着中国企业在获得海外资本孵化的同时，必须增强自我约束、提高公司治理的透明度，以便随时应对“揭黑者”的质疑。

 

然而，如果通过恶意做空某只股票而谋取暴利，那么做空机构的形象就不仅仅是“揭黑英雄”这么简单了。

 

一位专业人士表示，“做空机构、对冲基金、集体诉讼机构等在做空食物链上环环相扣。他们的惯常做法是到处寻找那些美国市场上存在小问题的中国公司，然后雇人收集证据，此后，撰写唱衰研究报告，同时雇用操盘手做空这些公司的股票。”新华网9月22日指出，“对于沉疴已久的中国股市而言，做空机构可以起到类似第三方监督机构的作用。但当做空机构受到巨额利润诱惑，恶意做空就已然失去其“监督者”的道德高地，变成不择手段的逐利者，并已形成一条暴利的产业链。”这种情况下，上市公司则应积极拿起法律的武器，依托监管层的支持，维护自身的权益。

 

卡森·布洛克是著名中概股做空机构浑水公司的创始人。据媒体报道，布洛克从美国南加州大学毕业不久，就来到中国，准备通过价值投资方式在中国掘金。但半年后，他意识到那些财务报表根本靠不住，即便他是巴菲特，在中国股市也将输成穷光蛋。在受他父亲委托调研东方纸业公司之后，他茅塞顿开，终于找到了通过中国上市公司赚钱的办法：揭黑幕，做空。

 

卡森·布洛克也曾在采访中为自己谋求暴利的形象而辩解，“如果做生意只为赚钱也不行。我想这里面有些情感因素在推动我一直做这件事。我知道我不能太情绪化，说到底这毕竟是一门生意，但确实这些人做的事触怒我了，他们从公众口袋里偷钱，我想阻止他们。”

 

“他并不是那种耀眼到可以做财长的角色，也不像华尔街拥有数十亿资产的基金经理，看上去并不出众的布洛克，却深谙中国市场之道”，《经济学人》如此形容卡森·布洛克。

 

或许，“揭黑英雄”与“暴利捕食者”更像是一个事物的两个方面。毕竟做空和做多都是一样的道理，都关乎价值的发现。做空机构是自由市场的产物，而自由市场总能以最具效率的方法，寻找到上市公司真实价值和股价之间的差额。