救市三大主力券商中信证券、海通证券和国信证券昨日先后发布公告，说明被证监会调查原因，系未按照规定与客户签订业务合同。从公告来看，三家券商被查与市场质疑的收益互换业务没有关系。

三家券商均称被查因两融业务

中信证券公告称，经核实，本次调查的范围是本公司在融资融券业务开展过程中，存在违反《证券公司监督管理条例》第八十四条“未按照规定与客户签订业务合同”规定之嫌。

海通证券公告被调查原因，称在融资融券业务开展过程中，涉嫌违反“未按照规定与客户签订业务合同”的规定。

国信证券晚间也发布公告，对公司遭立案调查的情况进行了说明。国信证券表示，经公司核实，公司系在开展融资融券业务中涉嫌违反《证券公司监督管理条例》第八十四条“未按照规定与客户签订业务合同”的规定而被立案调查。

同发公告意在撇清与收益互换业务关系？

此前有媒体表示，在7月份“国家队”救市的过程中，券商使用股票互换协议充当了不容小觑的作用。三大救市主力中信证券、国信证券和海通证券，公告称11月26日被证监会立案调查；紧接着，11月27日，证监会公开回应正式叫停了此类融资类收益互换协议。媒体质疑，这其中到底发生了什么；三大券商同时发布公告，似乎有意撇清与收益互换业务的关系。

上周五，大盘在3600点盘整3周之后，突然上演了近200点的大跳水，创出三个月以来最大跌幅。在诸多利空因素中，三大券商被查及券商融资类收益互换业务被叫停，成为重磅因素。市场认为收益互换业务被叫停相当于降杠杆，势必对市场流动性造成负面影响。

中证协紧急发声详解“收益互换叫停”

昨天早些时候，针对证监会上周五确认有关券商“收益互换遭叫停”的消息，中国证券业协会紧急发声，作出详细解释：“叫停”仅限于融资类收益互换，停止新增，存量继续履行、但不延期。

证券业协会场外市场专业委员会表示，目前证券公司开展的融资类互换业务实际演变为杠杆融资买卖股票的行为，并且存在一定的违法违规隐患和潜在系统性风险。为防范市场风险，促进收益互换业务回归本原，证券业协会要求证券公司对融资类收益互换业务进行清理规范。

清理主要包括四个方面：一是停止新增此类业务；二是存量业务可按合同继续履行，但不得延期；三是对于客户的融资需求，可以通过融资融券业务在场内规范进行；四是其他满足客户风险管理等合理需求的场外衍生品业务仍可正常、规范开展。

截至2015年11月27日，30家证券公司融资类收益互换未了结规模约785亿元。从11月以来，融资类收益互换业务日均买入金额约18亿元，在同期日均万亿元的证券交易量中占比极低。同时，在清理过程中，存量的785亿元股票仍可按原合同交易，无集中清理要求。

文/本报记者 刘慎良

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