上市一年后，股票跌破发行价的阿里巴巴将迎来限售股解禁的考验。

据海外媒体报道，阿里巴巴63%股份的禁售期已于上周六结束，市值超过1000亿美元，该公司的最大股东从昨日开始便可以自由抛售股票。阿里巴巴创始人马云和董事局副主席蔡崇信已经承诺不抛售股票，而市场预计软银集团也将继续持有阿里巴巴股票，以便借此展开全球扩张。由于雅虎仍在考虑如何处理所持有的阿里巴巴股票，所以市场的目光都集中在雅虎身上。

雅虎公司曾在今年年初宣布，为回应股东要求，公司正在计划以免税的方式剥离其持有的3.84亿股阿里巴巴股权，并将其注入到一家独立的投资公司。不过，由于美国国税局尚未批准，该方案尚有很大不确定性。美国投资公司Axiom分析师安东尼表示，雅虎剥离计划的延迟或有助于提振阿里巴巴的股价，因为投资者必须等到雅虎剥离完成后才能使用这部分股权，这相当于延长了雅虎与阿里巴巴约定的锁定期。此外，阿里巴巴主营业务的表现仍是影响股价的关键因素。

截至上周五，雅虎公司的股票市值为289亿美元，而其握有的阿里巴巴股票就价值248亿美元，这意味着市场对雅虎自有业务的估值并不高。如果剥离阿里巴巴的股票，雅虎自身的邮件、网站等业务价值只有几十亿美元。

雅虎的股价低迷，阿里巴巴的股价表现也不尽如人意。2014年9月19日，阿里巴巴在纽约证券交易所上市，一时热闹非凡。一年以后热闹不再，投资者已趋于冷静。市场数据显示，阿里巴巴股价已从年初的100多美元回撤约40%，目前股价低于68美元的发行价。美国投资公司Axiom分析师安东尼还表示，市场上的确有一些潜在卖家，这必定会给阿里巴巴股价创造一些不确定性。

不过，也有分析人士认为，禁售期结束可以“结束”之前许多悬而未决的问题，因此对股价来说也算是利好。市场数据显示，自从2012年11月完成最大规模的解禁潮以来，社交网络巨头Facebook股价已经上涨3倍多。德意志银行昨日发布研究报告，维持对阿里巴巴股票的“买入”评级以及85美元的目标股价。有投资者表示，鉴于阿里巴巴股价已经很低，长线投资者或决定继续持有。

也有“炒美族”表示，一般来说限售到期后投资者选择出售的窗口期会有一到两周，要判断投资者是否真正对阿里丧失信心，要等到出售窗口开启两周后看股价是否继续持续下跌，而短期的股价下跌应当在预料之中。

除了阿里巴巴，在美上市的中概次新股多数已跌破发行价，其中外贸电商兰亭集势股价与发行价相比已跌去七成。中概次新股频频跌破发行价显示市场状况仍未好转，也将影响后续赴美上市的企业。