日前，中科招商董事会通过一纸再融资议案，拟定增募集300亿元资金，而这也成为新三板史上最大的定增。虽说中科招商在PE（股权投资基金）圈中拥有较高的知名度，但是在新三板持续几个月交易清淡的背景下，高达300亿元的定增能否快速顺利发行却依然是个未知数。有分析认为，中科招商恐怕有抢市场眼球的嫌疑。

数额巨大 破新三板定增纪录

中科招商董事会在9月9日审议通过了《关于董事会授权公司管理层进行再融资前期准备工作的议案》。中科招商称，为了抓住政府部门通过多种方式深化改革、简政放权、大力推进上市公司并购重组的有利时机，公司将在条件成熟时向监管部门提交再融资申请，拟以27元/股的发行价募集不超过300亿元资金。而这刷新了新三板上市公司定增募资的最高纪录。此前，新三板定增最高额是被另一家PE九鼎投资创下，九鼎投资在今年8月完成了一笔100亿元的定增融资。

对于中科招商这笔新三板史上最高的定增，中科招商董事长单祥双日前在接受媒体采访时高调称，“我个人希望能够一次发完，300亿元不一定都投资上市公司，或还将进行收购兼并、重组并购，资源端的并购以及上市公司端的并购，在3个月左右完成”。而根据新三板的融资政策，定增是可以分批发行的。

不过，针对中科招商这笔还尚未正式推动的定增，巴菲基金机构总监顾小明在接受北京商报记者咨询时认为，“我觉得有抢眼球的嫌疑，当然，也有该公司对自身发行能力的自信”。一位做新三板业务的券商人士也对记者指出，“这可能是机构间的博弈，事实上它有那么高的价值吗？潮水退去，祼泳者必现”。

交易冷清 300亿融资难度不小

虽说中科招商抛出高达300亿元的史上最大融资额也表明公司对自己有信心，但需要直视的是，自今年4月以来，新三板做市指数就一直在持续下跌，且已经在1400点附近窄幅运行两个月，流动性缺乏、交投清淡的情况明显。显然，在新三板交投气氛较为冷淡的背景下，中科招商能否完成300亿元的融资还有待考验。

前述券商人士指出，“现在市场对新三板的项目也比较挑剔了，并且投资人也逐渐以机构居多，中科招商如此之大的融资额若能得到机构的认可，则应该能发出去，但是由于数额巨大，估计会有些难度”。顾小明也认为，按市场现状来说，如果是发给零散投资人则会不太好发，如果是发给机构，则成功的可能性会大一些。

此外，中科招商将定增价格定为27元/股，这明显高于今年4月该公司推出的50.4亿元的定增估值，当时的发行价为18元/股。而且，目前中科招商二级市场的股价也仅为17.26元/股，27元/股的发行价相当于是高出二级市场价的56.43%。

中科招商于今年3月20日在新三板挂牌，截至上半年，该公司在新三板已合计募集90亿元资金，接近新三板2014年全年已实施定增总额的一半，去年新三板挂牌公司共实施209.46亿元定增。而如今中科招商即将推出的300亿元定增已远远超出去年新三板定增的募资总额，其融资难度可想而知。

大量举牌 遭董事明确反对

中科招商近期在资本市场非常活跃。据北京商报记者统计，自6月股市深度调整以来，中科招商已通过旗下子公司中科汇通股权投资基金逆势举牌了16家A股上市公司，涉及金额达48.45亿元。持股在10%以上的包括朗科科技、宝诚股份、国农科技，持股在5%左右的有10家，包括沙河股份、丰乐种业、赞宇科技、宁波富邦等。中科招商俨然已成为近期资本市场最为活跃的产业资本。

尽管对A股上市公司的投资已耗资高达将近50亿元，差不多是公司净资产的26%，但中科招商似乎并没有止步的意思。9月9日，中科招商董事会审议通过计划将不超过50%净资产用于权益类证券投资的议案。按2014年报中科招商192亿元的净资产来算，该公司计划投入约96亿元（包含6月以来举牌花费的48.45亿元）投资A股股票。

然而，中科招商上述投资计划却遭到一名董事的反对。北京商报记者在中科招商的董事会决议公告中看到，公司9名董事进行表决，其中有1人投了反对票。

那么，中科招商的该名董事是因何反对公司耗资一半净资产投资A股股票呢？昨日北京商报记者致电中科招商董秘彭卫，他回应说，“对方是用通讯方式来投反对票的，没有说明具体原因”。并表示不方便透露具体是哪位董事。对此，有业内人士猜测说，或许是有重要股东不认同中科招商激进的投资风格，毕竟股票投资风险并不小。记者注意到，中科招商在过去3个月中举牌的鼎泰新材、赞宇科技、北矿磁材等股票已出现浮亏。（马元月 叶龙招）