来源：每日经济新闻

除了长城影视，A股5家以影视业务为主的上市公司，近日均发布了2014年半年报，从半年报来看，整体业绩有升有降，但电影业务普遍“欠收”，电影票房冠军光线传媒的电影业务收入同比下滑逾四成。

业内人士认为，国产电影票房较为倚重“粉丝经济”运营模式。对此，中投顾问文化行业研究员沈彦哲表示，“粉丝经济”过于依赖明星效益，一旦类似柯震东吸毒被捕的事件发生，甚至可能对粉丝经济造成毁灭性打击。

华谊兄弟副总经理、互联网娱乐事业群CEO胡明表示，明星吸毒这种情况都是大家不愿看到的，公司在价值观方面一直对自己严格要求。但胡明并没对 “是否不再录用涉毒艺人”表态。而当记者追问“华谊兄弟上半年票房下滑，如何进行全产业链布局”时，胡明也没有发表任何看法。

华谊电影业务收入下滑近七成/

一直声称要“去电影化”的华谊兄弟“如愿以偿”。上半年，除了电影院业务及并购银汉科技产生的游戏收入，华谊兄弟的电影、电视剧、艺人经纪和品牌授权等几大支柱业务，同比悉数下滑，电影业务以近七成的跌幅居首。

昨日（8月27日）华谊兄弟宣布携手腾讯打造O2O娱乐社交平台“星影联盟”，意图打通娱乐产业和互联网的边界，激活“粉丝经济”市场。据悉，除了强化垂直领域的社交，该平台将围绕星粉互动模式进行明星虚拟及实物周边、心愿众筹等商业化探索。对于上述双方的合作，易观国际分析师李欣然对《每日经济新闻》记者称，社交平台可以在粉丝用户群体身上实现流量变现，娱乐公司可以通过网络平台有效进行明星推广，是一种双赢模式。

“国内电影公司尚未做大做强，华谊兄弟意图通过电影为支点，来打造全产业链尚有一定难度，若不能平衡好业务之间的发展策略，甚至可能丢了西瓜捡芝麻。”沈彦哲称。

招商证券也在研报中提示，华谊兄弟的风险是电影票房不及预期，产业链布局进度较慢。

上半年，光线传媒以13.7亿元的电影票房领跑，但电影业务收入仅为1.94亿元，同比下跌43.89%，光线传媒在半年报中称，主要是对《爸爸去哪儿》的投资比例较少所致。

但《每日经济新闻》记者发现，光线传媒栏目制作与广告也出现了近四成的下滑，虽然电视剧业务增长较快，却因基数较小，对整体业绩贡献不大。同时，光线传媒也开始全产业链布局，先后斥资参股游戏公司仙海网络和妙趣横生、控股动漫公司蓝弧文化和游戏公司杭州热锋。

北京大学文化产业研究院副院长陈少峰向《每日经济新闻》记者直言，虽然全产业链布局是个大趋势，但在影视业务还未实现规模化和工业化的情况下，影视公司推进全产业链可能更多还是为了获取投资收益，从而保证一定的利润增长，但损害的可能是国产电影的长远发展。

除了光线传媒和华谊兄弟，另外三家欲强化电影业务的影视公司，上半年在电影票房上也斩获较少。

华录百纳斥资近600万元用于《大话天仙》的宣传，但票房不及预期，甚至影响了当期的盈利水平，扣除非经常性损益，归属于上市公司普通股股东的净利润下滑35%左右。

“《大话天仙》的票房收入，因不在规定披露的范围以内，固没有在半年报告中提及。”华录百纳证代秦红玲称。

《每日经济新闻》记者发现，上半年华录百纳电影业务获得685万元收入，却录得1403万元的营业成本，这意味着电影业务收入和成本出现倒挂。 而自称电影业务在稳步推进的新文化，上半年电影业务收入为407万元，其中还包括电影院票房收入，上映的五部电影票房合计在3500多万元。

华策影视为补齐电影业务短板，斥资1.8亿元牵手郭敬明的最世文化，意图加强《小时代》系列电影的合作，但上半年，电影销售收入仅为64万元。华策影视总经理赵依芳曾向《每日经济新闻》记者表示，由于投资的影片《归来》尚未入账所致。“华策影视在《归来》上的投入在5%左右，即使上半年入账，贡献也不大，《小时代3》应该会为华策影视下半年带来较高的收入。”

粉丝经济模式很脆弱/

国家新闻出版广电总局发布的数据显示，上半年，全国电影票房收入约137亿元，国产片和进口片分别约为66亿元和71亿元。

艺恩咨询统计的数据表明，上半年，33部票房过亿的影片中，国产片占据15部，进口片则摘得18部。

“首先，国内电影市场波动性非常强，还没有达到规模效应。如好莱坞的年产量可能有20多部，但国内电影公司没有一家能达到这个产量；另外，国内不少电影公司把重要作品放在去年底上映，未被纳入到今年上半年财报中。”彭侃坦言，今年1月份以后没有重大电影上映是国产电影不敌进口影片的主因。

对于下半年国产电影能否在票房总额和过亿影片上扳回一局，接受采访的业内人士难言乐观，并表示国庆节将是国产电影能否赶超的一个关键点。

民生证券分析师郑平认为，下半年国产电影高景气局面已经启动，国产片有望迎来跨年度大行情，2014~2015年国内电影市场影片总体质量及影片类型均将有所提升。

但沈彦哲却表示，34部进口影片，上半年公映了20部，下半年好莱坞大片密集程度并不会大幅减小，国产电影竞争压力也不会有太大减缓。

易观国际分析师黄国锋表示，往年国庆节是国产电影赶超的时机，今年情况如何还有待观察。

彭侃还表示，柯震东等明星吸毒被捕，有可能拉开国内影视内斗，或有更多影星被举报，这将对较为倚重粉丝经济的国产电影票房产生不利影响。

继42家经纪公司在北京联合签署 《北京市演艺业禁毒承诺书》，表明“不录用、不组织涉毒艺人参加演艺活动之后，8月26日，中广影视携手十余家影视公司也发表联合声明，称坚决拒用涉”黄赌毒“明星。业内人士认为，这将成为行业风向标。

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